L'Etat dépense sans réserve

Le Fonds de réserve des retraites (FRR), créé en 2001 par Lionel Jospin pour aider le système de retraite à affronter le choc démographique lié au "papy-boum" entre 2020 et 2040, avait commencé à être siphonné dès 2010, par la réforme Woerth.

Abondé par des taxes, il représentait encore près de 34 MM d'€ d’actifs capitalisés fin 2019. Mais, pour réduire le besoin d'emprunt de la Sécurité sociale, l’Etat a commandé au FRR, en juillet 2020, de transférer immédiatement à la CNAV les 5 MM d'€ de la soulte liée à l’adossement de la Caisse des industries électriques et gazières (CNIEG), dont le versement devait s’étaler sur plusieurs années.

Ce retrait, d’une « ampleur exceptionnelle » selon le FRR, s’est ajouté à un paiement de 2,1 MM d'€ à la CADES. Il en est résulté une amputation du cinquième de l’actif total du FRR (7,3 MM d'€). Et l’État, confronté aux conséquences économiques du Covid 19 et au défi de la grande dépendance, pourrait être tenté d’utiliser aussi plus tôt que prévu les 27 milliards restant dans le portefeuille.

Mais le FRR était supposé permettre au système de retraite de surmonter le contexte démographique défavorable. Une fois la tirelire vidée, le problème demeurera entier.